编者：

　　年线?牛转熊?次级债?雪灾?

　　当这些关键词齐聚考验投资人的时候,中国A股再也招架不住,一泻千里:自1月15日后10日内狂跌20%,幅度超过美国;就单日而言,A股1月28日7.19%的重挫也大幅越过恒生指数4.25%的跌幅,冠盖全球。

　　“从上证指数的破位走势看,很像进入熊市的特征。”一家券商经理说。

　　在众人激辩A股是否临入熊市之门时,技术爱好者们抬出了一个年线指标。他们认为,能否站稳4372点的年线事关A股接下来的运行趋势。于是,年线保卫战拉开帷幕。一场关乎A股牛转熊的争论也被引至高峰。

　　沪指两年来

　　首破年线

　　大盘下跌

　　40

　　点

　　短线难免反复

　　昨日行情：两市大盘可谓是一波三折。早盘市场一度高开高走，午后，中国人寿、招商银行等为首权重股集体暴跌，带动上证综指最多下挫127.24点，低见4330.70点，再创本轮调整行情以来的新低，并且是两年来首度跌穿年线支撑，尾盘指数跌幅有所收窄，年线失而复得。收盘，上证指数报4417.85点，跌40.09点或0.90％，深成指数报16127.71点，跌78.22点或0.48％。两市成交1409亿元，较前日有所放大。

　　消息面上，据消息称，美国联邦调查局(FBI)公布，14家公司因在从事次贷相关业务时涉嫌欺诈以及从事内幕交易正在接受调查；据称，从将贷款捆绑打包的机构到最终持有这些贷款担保证券的银行都在此次调查对象之列。分析人士认为，消息令市场预期次级债问题将更趋恶化。

　　从盘面上看，个股跌多涨少，主流板块无一飘红，农业、有色金属、地产等板块相对抗跌，银行、煤炭等板块重挫在前，人寿、招行跌幅一度超过8%。前期迭创新低的中国石油昨日表现坚挺，在大盘跌穿年线后逆势拉升逾1%，刺激市场人气探底回暖，主要权重股跌幅逐渐收窄，从而带动大盘震荡回稳。

　　整体上来看，春节长假即将来临，考虑到节日期间基本面上可能存在的不确定性，场外资金采取相应的观望策略，同时市场的信心在快速回落中受损明显，也导致上档套牢压力较重，预计年线附近走势仍将有反复。（王易）